Με το βλέμμα στην ΕΚΤ οι τράπεζες

Με το βλέμμα στραμμένο στην ΕΚΤ και τις αποφάσεις της για έντοκα και ELA, αλλά και στις προσδοκίες για υπόσχεση αισθητά βελτιωμένων συνθηκών ρευστότητας από το καλοκαίρι, βρίσκονται οι τράπεζες. Την ερχόμενη Πέμπτη 5 Μαρτίου το διοικητικό συμβούλιο της ΕΚΤ συνεδριάζει στη Λευκωσία και το ενδιαφέρον μετατοπίζεται στο πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης που ξεκινά για την υπόλοιπη Ευρώπη μέσα στο μήνα και για την Ελλάδα τον Ιούλιο, όταν υπάρχουν οι μεγάλες λήξεις ομολόγων και παράλληλα θα έχει λήξει η τετράμηνη παράταση στην οποία κατέληξαν οι πρόσφατες διαπραγματεύσεις με τους εταίρους. Το «καρότο» του Ιουλίου για την Ελλάδα που έπεται του «μαστιγίου» από σήμερα μέχρι και τον Ιούνιο, δημιουργεί, πάντως, πονοκέφαλο στις τράπεζες, καθώς έχουν πολλά μέτωπα «ανοιχτά» με την ΕΚΤ. Στο πλαίσιο αυτό, κρίνονται και θέματα που έχουν να κάνουν με: - Τον ELA, αφού την Τετάρτη 4 Μαρτίου αναμένεται ο επανακαθορισμός του από την ΕΚΤ. Οι τραπεζίτες εκτιμούν ότι δεν πρόκειται να υπάρξει νέα αύξηση ορίων (υπενθυμίζεται ότι προ δεκαπενθημέρου το όριό του είχε αυξηθεί κατά 3,3 δισ. ευρώ, στα 68,3 δισ. ευρώ), καθώς δεν έχουν συνεχιστεί οι εκροές καταθέσεων μετά τη συμφωνία στο Eurogroup. - Τις αγορές εντόκων γραμματίων, καθώς από την ερχόμενη Παρασκευή ξεκινούν λήξεις που αθροιστικά για τον Μάρτιο (6,12 και 20 Μαρτίου) φτάνουν τα 4,5 δισ. ευρώ. Η ΕΚΤ την προηγούμενη εβδομάδα επανήλθε στο θέμα αγορών εντόκων από τις ελληνικές τράπεζες, βγάζοντας εκ νέου «απαγορευτικό» που λέει στις ελληνικές τράπεζες ότι στις επόμενες δημοπρασίες εντόκων θα μπορούν να αναχρηματοδοτήσουν μόνο τις λήξεις των τίτλων που κατέχουν και δεν θα μπορούν να αγοράσουν νέους. Αυτό σημαίνει ότι στις πρώτες λήξεις, ύψους 1,4 δισ. ευρώ, την ερχόμενη Παρασκευή, οι ελληνικές τράπεζες δεν θα μπορούν να καλύψουν τα περίπου 800 εκατ. έντοκα των ξένων τραπεζών που δεν προτίθενται να ανανεώσουν. Οι τραπεζίτες εκτιμούν ότι η ΕΚΤ δεν πρόκειται να δώσει στις τράπεζες το ελεύθερο για αγορές εντόκων του ελληνικού Δημοσίου, όσο παραμένει παράλληλα η εξάρτηση των τραπεζών από τον ELA. - Την εκ νέου αποδοχή των ελληνικών ομολόγων ως ενέχυρα για την απευθείας παροχή φθηνής ρευστότητας από την ΕΚΤ. Κάτι τέτοιο, πάντως, δεν αναμένεται να γίνει πριν η ΕΚΤ κρίνει πως υπάρχουν μεγάλες πιθανότητες μιας θετικής ολοκλήρωσης του προγράμματος, όπως διεμήνυσε ο Mario Draghi. Από τη συνεδρίαση της ΕΚΤ αυτή την εβδομάδα, πάντως, οι τράπεζες αναμένουν και κάποιες «υποσχέσεις» για περισσότερη ρευστότητα το καλοκαίρι, εφόσον όλα πάνε καλά με την εφαρμογή του προγράμματος και η χώρα μπορεί να συμμετάσχει στο πρόγραμμα επαναγοράς κρατικών ομολόγων από την ΕΚΤ. Σύμφωνα με τραπεζικούς αναλυτές, αυτή τη στιγμή το συνολικό ύψος των ελληνικών ομολόγων και εντόκων σε κυκλοφορία ανέρχεται σε 78 δισ. ευρώ, εκ των οποίων η ΕΚΤ κατέχει ήδη τα 27,2 δισ. ευρώ, δηλαδή ποσοστό 34%. Συνεπώς η ΕΚΤ έχει εξαντλήσει τα περιθώρια «βοήθειας» προς την Ελλάδα, καθώς ξεπερνά το 33% των αγορών ομολόγων που επιτρέπεται ανά χώρα, όπως είχε αποφασιστεί τον Ιανουάριο για το πρόγραμμα ποσοτικής χαλάρωσης. Τα δεδομένα όμως θα αλλάξουν τον Ιούλιο, καθώς τότε λήγουν 3,5 δισ. ευρώ από τα ελληνικά ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ και επομένως το ποσοστό της σε τίτλους του ελληνικού Δημοσίου θα μειωθεί στο 30,8%. Με τις λήξεις ομολόγων ύψους 3,2 δισ. ευρώ τον Αύγουστο, το ποσοστό της ΕΚΤ θα μειωθεί περαιτέρω στο 27,8%. Επομένως, η στήριξη που μπορεί να αναμένει η Αθήνα από την ΕΚΤ το καλοκαίρι είναι σημαντική, με τους αναλυτές να εκτιμούν ότι θεωρητικά η ΕΚΤ θα μπορούσε να αγοράσει μέχρι και 4,1 δισ. ευρώ σε ελληνικά ομόλογα. Σύμφωνα με εκτίμηση της Barclays, με τη λήξη των ομολόγων του Ιουλίου η ΕΚΤ θα μπορούσε να αγοράσει ελληνικά ομόλογα ύψους 1,6 δισ. ευρώ, αυξάνοντας το ποσό των αγορών κατά 2,1 δισ. ευρώ τον Αύγουστο. Πηγή:www.capital.gr